actions sont en aucun cas être considérée comme un investissement, parce que beaucoup de nos stocks de la banque et de chemin de fer, et même certains de notre utilité publique et les stocks industriels, ont atteint une stabilité et la permanence de la valeur et de posséder suffisamment dossiers de dividendes à long pour justifier leur examen lorsque les investissements sont envisagés; mais il est essentiel que l'investisseur doit avoir une compréhension approfondie de la distinction en cause.
Le principe de répartition des risques est simple.
Elle implique pas plus que l'obéissance à l'ancienne règle qui interdit de mettre tous ses œufs un dans le même panier. Le nombre des hommes qui effectuent ce principe avec toute la rigueur, cependant, est très faible. Une bonne distribution ne signifie pas seulement le partage des biens entre les différentes formes d'investissement, comme les obligations de chemin de fer, municipaux, des prêts hypothécaires, des obligations d'utilité publique, etc., mais aussi la préservation des proportions géographiques appropriées au sein de chaque [14] forme.
Le respect de ce principe est peut-être pas si important pour les investisseurs privés que pour les institutions. Un exemple frappant de la nécessité d'insistance sur l'observance dans le domaine institutionnel a été fourni par l'une des sociétés d'assurance-incendie de San Francisco après le tremblement de terre. Il est apparu que les actifs de la société ont été largement investis dans San Francisco immobilier et dans les entreprises locales en général, où la majeure partie de ses risques d'incendie ont été concentrées.
En conséquence, la catastrophe même qui a converti ses risques dans des obligations réelles privé ses actifs de toute valeur immédiate. Cette instance sert à montrer l'importance de ce principe et la nécessité de son respect.
Le principe de la sélection en fonction des besoins réels est plus complexe. Elle implique une compréhension approfondie des principaux points qui doivent être considérés dans le choix de tous les investissements.
Ceux-ci sont au nombre de cinq:
(1) Sécurité du principal et des intérêts
, ou l'assurance de recevoir le capital et les intérêts sur les échéances;
(2) taux de revenu
, ou le rendement net qui est réalisé sur le montant réel de l'argent investi;
(3) la convertibilité en espèces
, ou la facilité avec laquelle il est possible de [15] réalisent sur l'