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Analyse-Investissement New Approach

sance des bénéfices historiques. James Morell (1968) suggère ce qui suit II variables:

(1) Dividende.

(2) Le bénéfice enregistrement.

(3) la couverture de dividendes.

(4) la volatilité du bénéfice.

(5) Le rendement des actions.

(6) rendement des bénéfices.

(7) Gestion.

(8) Politique.

(9) Affirmer la valeur /share. (10) prévoit que la croissance du dividende. (11) la croissance attendue des bénéfices.

Il peut être vu que Weaver et Hall concentré sur les deux «technique» des variables, les dividendes et les gains qui sont quantitative et facilement disponible pour chaque action. Morell ajoute, en plus de la valeur liquidative par action, la gestion de deux variables qualitatives et la politique. Il est clair que ceux-ci sont d'une importance suprême (en particulier dans, disons, une situation de prise en charge), mais sont tout aussi, difficile à quantifier.

Cependant, comme l'a souligné dès le début, il n'y a pas besoin de quantifier lorsque seules les comparaisons sont utilisés, ou au moins la quantification est beaucoup plus facile. Les comparaisons impliquant la gestion et la politique peuvent être faites par la méthode de temps-honoré (opinion subjective). Depuis que le programme va jeter toutes les variables inutiles (en attribuant un poids faible ou nulle) la justesse de la comparaison subjective (ou au moins son utilité) peuvent bientôt être découvert.


Il a été tenu dans le programme de 10 variables, mais cet appel être étendues avec peu de difficulté. Un point évident qui il est, cependant, la peine d'Etat, est que les variables utiles vont être ceux qui sont directement comparables, quel que soit entreprises sont impliquées. Il peut y avoir des cas où ce ne est pas le cas, par exemple, il se pourrait bien que la présence d'un grand conseil d'administration est mieux qu'un petit.

Cela met clairement l'accent sur la taille globale de l'entreprise, mais dans des variables générales comme celles-ci doit être faite directement comparables par des moyens appropriés, par exemple, exprimant le nombre d'administrateurs en pourcentage du nombre de salariés. Le dernier point concernant le nombre de variables coniques de Ivakhnenko et Lapa (1965). Ils suggèrent que les réactions «secondaire» être appliquée (ainsi que les évaluations de l'apprentissage) pour sélectionner l'ensemble le plus utile de variables à partir d'un grand ensemble d'abord présenté.

Cependant, comme mentionné précédemment, cela existe sous forme mineure déjà. Pour expliquer, une f

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