Analyse-Investissement New Approach

pale conclusion dans ce domaine se résume parfaitement par un de ses propres phrases: Il est notre suggestion que les fonctions de décision pondérés et l'hypothèse la maximisation de la théorie actuelle être remplacés par des procédés qui emploient des tests binaires que la base sur laquelle les décisions sont prises et modèles reconnus.

En ce qui concerne l'analyse des investissements concerne le travail de Clarkson est seulement intéressant en ce qu'il met en évidence certaines des procédures effectivement utilisées; Toutefois, il ne fournit pas de réponse directe à la question de portefeuille optimal. On peut supposer que l'agent de l'investissement a appris son métier par essais et erreurs au cours de nombreuses années d'expérience pratique et en ce sens le portefeuille produit est optimal, mais il est limité par les processus humains énoncés dans la citation ci-dessus.

(3) Weaver et Hall Weaver et Hall commencent leur travail à une dérivation d'une relation entre les prix des actions et les données par action et à cette fin, ils utilisent la méthode éprouvée d'analyse de régression multiple. La variable prédite est le rendement du dividende de l'action et les variables dépendantes (les variables «prédicteurs» comme ils les appellent) sont:

(1) Ratio de distribution.

(2) Le taux de croissance des bénéfices de Prévisions -short terme.

(3) taux à long terme la croissance dividende prévu.

(4) la variabilité des gains historique.

(5) le taux de croissance des bénéfices historiques. On voit tout de suite que les variables 2 et 3, étant eux-mêmes prévisions, doivent être obtenu subjectivement tandis que les autres peuvent être obtenus directement auprès passé et chiffres actuels. Les formules exactes utilisées pour calculer ces facteurs ne sont pas vraiment pertinents; il suffit de dire qu'ils ont été soigneusement choisis sur une longue période de temps et ne sont pas basés sur une théorie de la bourse stricte au-delà du modèle de régression. Cependant, ils sont, dit Weaver et Hall: ...

probablement les principales supérieure dans l'esprit des investisseurs lorsque les actions ordinaires sont évalués ...

Ceci est d'une importance vitale étant donné que les techniques statistiques, comme la régression, utilisé dans beaucoup de travail similaire, mathématiquement satisfaisante car ils Arc, dépendent fortement d'avoir bien organisé, les données vvell pensés pour fournir des résultats significatifs. Beaucoup de conclusions erronées ont été conclus sur