De nombreux types d'actifs sont titrisés: les obligations de sociétés, la dette de carte de crédit, les prêts automobiles, les prêts étudiants, les prêts hypothécaires résidentiels et commerciaux, et ainsi de suite. Le but de ce chapitre est d'introduire des prêts hypothécaires résidentiels. Bien que les prêts hypothécaires sont en général plus complexe que la «moyenne» actifs titrisés, ils démontrent encore comment les actifs sont placés dans une titrisation et comment les caractéristiques des actifs affectent la structure.
Une fois que le lecteur a appris sur les prêts hypothécaires résidentiels, il est relativement petit pas dans la complexité d'analyser d'autres titres adossés à des actifs (ABS).
Considérez dette de carte de crédit, par exemple. Carte de crédit titrisation fonctionne sur les mêmes principes que la titrisation hypothécaire que l'excès de propagation et de surdimensionnement donner le rehaussement de crédit nécessaire pour protéger la structure. Les détenteurs de la dette ont l'option de rembourser par anticipation leurs prêts, tout comme dans les prêts hypothécaires.
Comme les prêts hypothécaires, les cartes de crédit facturent généralement des taux variables. La confiance dans laquelle la dette est placé peut avoir des casquettes ou des swaps à les protéger contre le risque de base. Contrairement à un prêt hypothécaire générique, la dette de carte de crédit tourne; qui est, il peut grandir et rétrécir. Il ya des prêts hypothécaires qui présentent un comportement similaire, par exemple, une ligne maison de crédit hypothécaire ("deuxième hypothèque") et une option ARM (un prêt hypothécaire à taux variable qui peut se développer dans l'équilibre).
Un modèle de carte de crédit simple est donnée dans la section B de l'annexe B.
Dans ce chapitre, les premiers actifs hypothécaires sont introduits, puis un modèle de flux de trésorerie de la garantie de base, suivie d'une discussion de la façon dont les agences de notation diffèrent dans leur modélisation approches.
Replines
prêts simples ont été introduits dans le chapitre précédent comme un exemple de la modélisation orientée objet. Dans ce chapitre, la définition du prêt est élargi pour être plus réaliste.
Ces prêts sont encore abstractions réelles prêts comme souscrite contenir beaucoup plus d'informations que celles énumérées ici (voir, par exemple, Pratt). Par exemple toutes les informations sur la qualité de crédit de l'emprunteur est absent ici.